반감기 이후 100일 시장 리뷰
비트코인의 네 번째 반감기가 완료된 이후 100일이 경과했습니다. 블록 보상이 6.25 BTC에서 3.125 BTC로 감소하면서 일일 신규 공급량이 약 450 BTC로 줄었습니다. 역대 반감기 이후 패턴을 보면, 가격 상승은 반감기 직후가 아닌 6~18개월 후에 본격화되는 경향이 있어 아직 상승 사이클의 초기 단계로 판단됩니다.
주요 온체인 지표 분석
채굴자 수익은 반감기 직후 일시적으로 하락했으나, 비트코인 가격 상승과 트랜잭션 수수료 증가로 회복세를 보이고 있습니다. 해시레이트는 사상 최고치를 경신하며 네트워크 보안이 강화되고 있습니다. 장기 보유자(LTH)의 공급 비중이 높은 수준을 유지하고 있어 매도 압력은 제한적인 상황입니다.
향후 시장 전망
과거 세 번의 반감기 사이클에서 비트코인은 반감기 후 12~18개월 내에 새로운 사상 최고가를 기록했습니다. 이번에도 유사한 패턴이 반복될지는 단정할 수 없으나, 공급 감소와 ETF를 통한 기관 수요 증가라는 구조적 요인은 강세 전망을 뒷받침합니다.